受惠于新能源汽車 LME期鎳創(chuàng)28個(gè)月新高
球電動(dòng)汽車制造商越來(lái)越倚重鎳作為電池原料,有效推動(dòng)了鎳價(jià)上漲。LME期鎳周二收漲5.3%,盤(pán)中漲近7%,單日大漲逾800美元,報(bào)12455美元/噸,創(chuàng)2015年6月以來(lái)新高。
其他基本金屬交投幅度不大,LME期銅收跌0.4%,報(bào)6839美元/噸;LME期鋅收漲1.7%,報(bào)3265美元/噸;LME期鉛收漲0.2%,報(bào)2414美元/噸;LME期鋁收跌0.1%,報(bào)2160美元/噸;LME期錫收跌0.1%,報(bào)19375美元/噸。
全球頂級(jí)的大宗商品和礦業(yè)貿(mào)易商嘉能可(Glencore)和托克(Trafigura)都認(rèn)為,鎳市將伴隨電動(dòng)汽車的潮流實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型,一反2007年以來(lái)的交易頹勢(shì)。
硫酸鎳(nickel sulfate)是鋰電池的核心原料,全球電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)到2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)40%,托克首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Saad Rahim預(yù)計(jì),對(duì)硫酸鎳需求也到2030年增長(zhǎng)50%,至300萬(wàn)噸。
其他電池用金屬鈷(cobalt)和鋰從去年起,全球需求量已經(jīng)翻倍,價(jià)格也一路高企。但鎳價(jià)一直受庫(kù)存過(guò)高而承壓,當(dāng)前庫(kù)存量是2012年初的四倍。
LME期鎳價(jià)格今年累漲25%,但仍低于2014年的頂部位21400美元/噸,也從2007年的史上最高51600美元/噸回落了70%。
高品質(zhì)鎳用于鋰電池前景增強(qiáng)
據(jù)路透社報(bào)道,包含有鎳的鋰電池可以有效增加續(xù)航里程,已經(jīng)被安裝到特斯拉的高端電動(dòng)休旅車Model X,以及通用汽車更平價(jià)的款型Chevy Bolt中。保時(shí)捷預(yù)計(jì),電池中鎳的比例將增長(zhǎng)八倍。
不過(guò)UBS分析師表示,生產(chǎn)高品質(zhì)鎳礦的產(chǎn)商才會(huì)獲利,例如必和必拓、俄羅斯諾里爾斯克鎳公司(Norilsk Nickel)和住友商事(Sumitono)等大型礦業(yè)企業(yè),以及澳大利亞的Independence Group和Western Areas等中性礦企。
高品質(zhì)鎳會(huì)被加工成粉末狀的硫酸鎳,應(yīng)用于電動(dòng)車的電池生產(chǎn),并與LME期鎳始終處于溢價(jià)狀態(tài)。但被中國(guó)鋼鐵商喜愛(ài)、由印尼和菲律賓供應(yīng)、主要用于不銹鋼生產(chǎn)的鎳鐵合金(ferronickel)和鎳生鐵(nickel pig iron)等低品質(zhì)鎳,價(jià)格會(huì)因供過(guò)于求而繼續(xù)承壓。
瑞銀UBS預(yù)計(jì),到2025年將有1500萬(wàn)輛電動(dòng)車上路,額外抬升了鎳的需求30萬(wàn)-90萬(wàn)噸,代表現(xiàn)有需求量還有10%-40%的漲幅空間。
全球鎳礦產(chǎn)商尋求與電動(dòng)車廠合作
澳大利亞Indepence Group的CEO Peter Bradford表示,電動(dòng)車的電池需求增長(zhǎng)將徹底顛覆鎳市,公司今年致力于生產(chǎn)25萬(wàn)噸高品質(zhì)鎳。
全球最大的鎳生產(chǎn)商俄羅斯諾里爾斯克鎳公司曾在6月宣布,與德國(guó)電池生產(chǎn)商BASF達(dá)成合作。必和必拓也將于2019年4月起向電池制造提供高品質(zhì)鎳。
2014年,必和必拓還打算出售旗下的鎳礦部門(mén)Nickel West,當(dāng)時(shí)2000名員工被告知到2019年將徹底結(jié)束工作?,F(xiàn)在該業(yè)務(wù)主管Eduard Haegel表示,對(duì)電動(dòng)車的電池需求,將占未來(lái)六年鎳產(chǎn)出的90%,即每年9萬(wàn)噸左右。
嘉能可對(duì)鎳的態(tài)度也呈現(xiàn)了180度大轉(zhuǎn)彎,自2012年收購(gòu)英國(guó)斯特拉塔公司(Xstrata)后盈利不佳,2015年用1900萬(wàn)美元賣(mài)出了斯特拉塔旗下的一處澳大利亞鎳礦,僅是2007年收購(gòu)價(jià)24億美元的零頭。
但今年嘉能可卻對(duì)分析師表示,到2030年時(shí),鎳的生產(chǎn)需要再增加120萬(wàn)噸,才能電動(dòng)車電池行業(yè)的需求增長(zhǎng),等于當(dāng)前全球產(chǎn)出還有50%的上漲空間,而且鎳價(jià)已經(jīng)是開(kāi)采成本的一倍。
巴西淡水河谷也在為旗下鎳礦部門(mén)New Caledonia尋求此類合作伙伴,據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》,目前正同中國(guó)電池制造商格林美(GEM)公司洽談合作。
LME將推出硫酸鎳期貨,高品質(zhì)鎳價(jià)格看漲
倫敦金屬交易所LME本周宣布,最早將于未來(lái)18個(gè)月推出硫酸鎳的期貨合約,以求迎合電動(dòng)車行業(yè)的蓬勃需求。4月新上任的CEO Matthew Chamberlain表示,一同推出的還有鈷和鋰化物的電池用金屬期貨合約,并且根據(jù)行業(yè)特殊需求采用基于第三方報(bào)價(jià)的現(xiàn)金結(jié)算,不再采用實(shí)物結(jié)算。
據(jù)介紹,今年LME的基本金屬交易量將實(shí)現(xiàn)三年來(lái)的首次年度增長(zhǎng),主要由電動(dòng)汽車的興起而引燃。不過(guò)咨詢機(jī)構(gòu)麥肯錫的日本合伙人Oliver Ramsbottom認(rèn)為,鎳需求的上行壓力主要發(fā)生在2020年以后。高盛周一也發(fā)表研報(bào)稱,當(dāng)前的鎳庫(kù)存能夠滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。
但高盛還是將三個(gè)月和六個(gè)月的鎳價(jià)預(yù)估,從每噸9000美元分別上修至了12500美元和12000美元。理由為全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有支撐性,疊加中國(guó)山東省在取暖期內(nèi)削減鎳生鐵產(chǎn)量,導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)收緊等。不過(guò)未來(lái)鎳的需求將主要來(lái)自電動(dòng)汽車領(lǐng)域。
也有分析師質(zhì)疑對(duì)鎳過(guò)分看漲。一方面,電動(dòng)車在目前仍是小眾市場(chǎng),全球有一半的鎳仍是低品質(zhì)的鎳鐵合金形式,而且處于供過(guò)于求的狀態(tài),代表鎳價(jià)近期漲幅空間有限。
BMO Capital Markets大宗商品研究董事經(jīng)理Colin Hamiton表示,不排除會(huì)有鎳礦產(chǎn)商為了抬高價(jià)格而故意壓貨不出的現(xiàn)象。咨詢機(jī)構(gòu)Wood Mackenzie認(rèn)為,未來(lái)幾年高低品質(zhì)的鎳價(jià)將形成分野,目前高品質(zhì)電池用鎳的供應(yīng)端已經(jīng)呈現(xiàn)趨緊現(xiàn)象。