印度尼西亞禁礦在即，我國不銹鋼行業(yè)資源供應(yīng)受累嚴重
無錫不銹鋼板廠家無錫漢能不銹鋼2020年3月9日訊 2019年下半年，印度尼西亞提前禁止鎳礦出口以及其他鎳資源端市場等突發(fā)事件使得鎳價劇烈動蕩，導(dǎo)致中國不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本波動較大。鎳價格的“瘋狂”上揚吞噬了不銹鋼企業(yè)的大幅利潤，對我國國內(nèi)不銹鋼行業(yè)影響較大。
在鎳供應(yīng)缺口持續(xù)存在的情況下，中國不銹鋼企業(yè)對鎳資源的合理布局和利用以及鎳與不銹鋼期貨間的套保操作成為不銹鋼保持利潤水平和維持生產(chǎn)成本穩(wěn)定的當(dāng)務(wù)之急。而作為不銹鋼行業(yè)重要的原料來源，廢不銹鋼回收利用的產(chǎn)業(yè)布局也必須得到足夠的關(guān)注和重視。中國必須提高對鎳金屬資源的實際掌控能力并合理通過期貨等金融手段以降低日常經(jīng)營風(fēng)險，保障國家經(jīng)濟發(fā)展所需的鎳金屬資源供給的安全。
一、2019年下半年印度尼西亞禁礦令引起鎳價大起大落
2019年7月中旬市場傳聞稱印度尼西亞政府將于2023年前決定禁止紅土鎳礦出口后，市場對供給側(cè)的擔(dān)憂情緒開始發(fā)酵并推動鎳價在7、8月間由13000美元/噸攀升至15000-16000美元/噸水平。
8月30日，在印度尼西亞政府正式宣布將于2020年1月1日起提前實施紅土鎳礦出口禁令的消息后，倫敦金屬交易所、上海期貨交易所鎳價當(dāng)天暴漲至18000美元/噸以上。并保持至10月15日，倫鎳價格始終在17000美元以上運行。之后在現(xiàn)貨市場的干擾下，鎳價向下運行至16000-17000美元/噸的價格區(qū)間震蕩。
10月25日晚，印度尼西亞鎳礦協(xié)突發(fā)檢查，出口船只均被扣留，目的是嚴查超標(biāo)高品位（NI含量在1.7%以上）鎳礦出口和無配額礦山私購配額出口。10月28日晚，傳聞稱印尼投資協(xié)調(diào)機構(gòu)負責(zé)人表示印尼鎳礦行業(yè)將立刻停止鎳礦石出口，消息引起市場行情劇烈波動。10月30日，印尼經(jīng)濟事務(wù)協(xié)調(diào)部長表示政府禁礦令仍將于2020年1月1日生效。該國能源和礦產(chǎn)資源部長也表示在2020年1月前不會發(fā)布任何新的出口限令。禁礦立即生效的傳聞僅3日就被官方證偽。此消息一經(jīng)傳出，鎳價自11月1日起由16500美元/噸左右價格向下狂瀉目前的13200美元/噸左右水平。
盡管最新消息顯示印尼官方仍將按原計劃于2020年起實施禁礦，但印尼監(jiān)督海運及采礦的協(xié)調(diào)部長則表示印尼至11月中旬前會持續(xù)調(diào)查導(dǎo)致大規(guī)模高品位鎳礦石出口的操縱行為以及其他非法行為并在此期間停止發(fā)放出口配額推薦信。
由于下半年鎳價在印尼禁礦的消息帶動下，依然成為基本金屬中唯一上漲的品種，截至2019年12月6日，倫敦金屬交易所鎳價（3個月收盤價）為13968美元/噸，較2018年同期上升638美元，同比增幅為4.9%。
圖1 2019年以來鎳價運行走勢圖（倫鎳3個月收盤價）
單位：美元/噸
數(shù)據(jù)來源：五礦經(jīng)研院
二、鎳作為不銹鋼的主要原料之一，在不銹鋼生產(chǎn)成本中超過六成
不銹鋼是鎳最主要的下游消費領(lǐng)域，占鎳消費總量的60%以上。如果將鎳在其他耐熱合金鋼中的應(yīng)用一并統(tǒng)計，鎳在鋼鐵合金中的比例將超過80%。
圖2 鎳的終端產(chǎn)品應(yīng)用占比情況
數(shù)據(jù)來源：五礦經(jīng)研院
不銹鋼按組織狀態(tài)可分為馬氏體鋼、鐵素體鋼、奧氏體鋼、奧氏體-鐵素體（雙相）及沉淀硬化等幾大類。其中尤以奧氏體產(chǎn)量最大，占總產(chǎn)量的70%以上。按成份不銹鋼又可分為鉻系（400系）、鉻鎳系（300系）、鉻錳氮系（200系）、耐熱鉻合金鋼（500系）及析出硬化系（600系）等。鉻鎳系（300系）又被稱為奧氏體不銹鋼，在不銹鋼產(chǎn)量中占比超過70%，奧氏體不銹鋼以304為通用型號，即通常所說的18/8不銹鋼，目前被最廣泛的應(yīng)用。304不銹鋼的化學(xué)成份中含鉻18.00-20.00（一般按19%計），含鎳（Ni）8.25-10.50%，（一般按9%計）。
按304級不銹鋼每噸含19%的鉻、9%的鎳、68%的生鐵和4%的其他金屬計算，僅中國2018年的不銹鋼產(chǎn)量就需要鉻500萬噸以上、鎳160萬噸左右。由于鎳相對其他化學(xué)成份元素的價格較高，自然成為構(gòu)成不銹鋼生產(chǎn)成本最為主要的來源，在不銹鋼噸鋼成本中占比61%左右；其次是鉻，占比20%左右；而鐵及其他金屬雖然成份占比很高但價格較低，成本占比合計只有19%左右。
圖3 304級不銹鋼噸鋼成本中主要成份占比示意
數(shù)據(jù)來源：五礦經(jīng)研院
三、未來鎳的供給增量主要來自紅土鎳礦
鎳在地殼中的含量平均僅為0.018%。全球原生鎳資源中紅土鎳礦約占55%,硫化物型鎳礦占28%,海底鐵錳結(jié)核中的鎳占17%。但由于開采技術(shù)及對海洋污染等因素,目前海底鐵錳結(jié)核尚未實際開發(fā)。
美國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球鎳已探明可采儲量8900萬噸，其中，印度尼西亞2100萬噸、澳大利亞1900萬噸、巴西1100萬噸、俄羅斯760萬噸，這四國的儲量合計占全球總量的近三分之二。中國的儲量為250萬噸，占全球儲量的3%左右，屬于國家極缺金屬礦產(chǎn)資源，對外依存度超過90%。
圖4 全球鎳儲量分布 單位：萬噸
鎳的生產(chǎn)工藝包括硫化鎳礦工藝流程（主要采用火法冶煉）和紅土鎳礦工藝流程（主要采用濕法冶煉和火法冶煉兩種方法）?；鸱ㄒ睙捘芎妮^高，一般用于處理高品位的鎳礦。濕法工藝復(fù)雜、流程較長，但能耗低，金屬回收率較高。目前紅土鎳礦濕法冶煉的趨勢較為明顯。
圖5 硫化鎳礦及紅土鎳礦生產(chǎn)工藝
數(shù)據(jù)來源：五礦經(jīng)研院
從供應(yīng)角度上看，2016年前全球礦業(yè)的低迷使得近半數(shù)的高成本硫化鎳礦關(guān)停。近幾年內(nèi)全球硫化鎳的產(chǎn)量不會有太大變化，鎳的主要增量將來自印度尼西亞等新興市場的紅土鎳礦供應(yīng)。
四、中國的鎳資源對外依存度極高
受自然稟賦的約束，中國國內(nèi)鎳礦山供給增長乏力，資源短缺程度不斷加劇。按目前我國鎳資源儲量與國內(nèi)鎳資源年開采量計算，中國國內(nèi)資源儲量僅夠連續(xù)開采20年的時間。在不考慮再生資源和進口資源的情況下，我國在2040年后將無原生鎳資源可采、可用。
我國作為全球不銹鋼第一大生產(chǎn)國的地位以及近年來對新能源電池材料的旺盛需求，促使全球鎳市場供應(yīng)走出“兩元化”路線，即傳統(tǒng)硫化鎳及紅土鎳市場路線。但無論哪條路線都是以中國為核心驅(qū)動，這也決定了我國對海外進口鎳資源的長期、高度依賴。
由于中國在不銹鋼生產(chǎn)中使用紅土鎳礦的技術(shù)工藝突破以及近年來在新能源電池領(lǐng)域的發(fā)展全面帶動了紅土鎳礦和傳統(tǒng)硫化鎳礦-金屬鎳、鎳鹽整體生產(chǎn)鏈條的發(fā)展。據(jù)國內(nèi)外多家權(quán)威分析機構(gòu)預(yù)測未來幾年內(nèi)，中國鎳資源的缺口將保持20-30萬噸以上，導(dǎo)致全球鎳市場在2023-2025年前很難達到供需平衡。
圖6 2015年以來中國鎳供需平衡示意 單位：萬噸
數(shù)據(jù)來源：五礦經(jīng)研院
由于紅土鎳礦生產(chǎn)的鎳生鐵（NPI，Nickel Pig Iron）在交易中只有鎳金屬計算價格而鐵元素不計價，鎳生鐵在鋼鐵生產(chǎn)中的成本優(yōu)勢盡顯，中國不銹鋼冶煉工藝的突破使得紅土鎳礦成為中國不銹鋼的主要原料來源，在不銹鋼生產(chǎn)中的應(yīng)用越來越普及，逐漸代替電解鎳成為不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)的主要原料。為解決不銹鋼生產(chǎn)中鎳資源短缺的問題，自2006年開始，中國大量進口紅土鎳礦生產(chǎn)鎳生鐵，2010年中國鎳生鐵生產(chǎn)中所獲鎳金屬量首次超過電解鎳，成為鎳產(chǎn)品的主要品種。
圖7 不銹鋼生產(chǎn)中鎳資源來源示意
數(shù)據(jù)來源：五礦經(jīng)研院
正是由于紅土鎳礦在中國鎳消費需求中的絕對高占比和絕對數(shù)量需求，決定了中國對全球紅土鎳礦資源穩(wěn)定獲取方面的需求旺盛。
五、中國推動了全球不銹鋼市場的發(fā)展
2001年后，中國不銹鋼行業(yè)的迅猛發(fā)展帶動全球不銹鋼產(chǎn)量逐年攀升，由2001年的1919萬噸上升至2018年的5073萬噸，增幅達到264%。
圖8 2001年以來年全球不銹鋼產(chǎn)量統(tǒng)計 單位：萬噸
數(shù)據(jù)來源：五礦經(jīng)研院
根據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威機構(gòu)預(yù)計，2019年全球全年不銹鋼產(chǎn)量將突破5300萬噸，2021年或?qū)⑦_到5500萬噸以上，而屆時中國的產(chǎn)量也將達到或突破3000萬噸。
圖9 2001年-2021年中國及全球不銹鋼產(chǎn)量統(tǒng)計 單位：萬噸